2022年年底，ChatGPT引爆了新一輪人工智能浪潮，AIGC成為科技創(chuàng)新領(lǐng)域的“頂流”，國內(nèi)巨頭迅速加入“千模大戰(zhàn)”，一大批創(chuàng)業(yè)者奔赴AI創(chuàng)業(yè)的新戰(zhàn)場，巨額的資金也涌向AIGC領(lǐng)域。

目前，市場上的AIGC創(chuàng)業(yè)項目很多，投資界的熱度也很高，但在這一輪投資熱潮中，投資人在看AI項目時，出現(xiàn)了一個很有意思的現(xiàn)象——“看得多，投得少”。

“在一級市場，大家超高速地形成了一個共識，即AI是一個大趨勢，每個基金也都想出手，但到底選擇什么樣的項目進行投資，投資人們變得更加謹慎?！表樃ＹY本創(chuàng)始人李明順在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，“心急吃不了熱豆腐，如今在AI方面的投資就是一種‘熱豆腐現(xiàn)象’，投資人們想‘吃’但又怕投錯?！?/span>

賺錢比商業(yè)模式更重要

ChatGPT引發(fā)的新一輪AI熱潮從美國蔓延至全球，國內(nèi)國外市場都在爆發(fā)著一股AI熱潮。據(jù)7月份非凡產(chǎn)研發(fā)布的《2023年H1全球AIGC行業(yè)半年報》指出，2023年上半年，全球AIGC行業(yè)融資總額達1066.56億元，融資次數(shù)共計78次。國內(nèi)AIGC行業(yè)融資總額達62.39億元，融資次數(shù)共計56次，上半年全國獲最高融資金額的企業(yè)為 MiniMax名之夢，融資金額達2.5億美元。上半年全國平均單筆融資規(guī)模為1.18億元。

現(xiàn)在國內(nèi)投資市場也認可AI是發(fā)展大趨勢。上述報告中還有一個數(shù)據(jù)更能看到國內(nèi)AIGC賽道發(fā)展迅猛，2022年10月至2023年6月，國內(nèi)AIGC賽道企業(yè)融資規(guī)模達66.9億元人民幣，占2020～2022年總計融資額的116.28%。

另外，中國信通院數(shù)據(jù)測算，2022年我國人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模（增加值）達到5080億元，同比增長18%。AI賦能經(jīng)濟社會發(fā)展各領(lǐng)域，有望成為科技跨越發(fā)展、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級、生產(chǎn)力整體躍升新動能。2022年中國AIGC行業(yè)市場規(guī)模僅為74億元，市場呈現(xiàn)迅猛增長態(tài)勢；AIGC正經(jīng)歷一個滲透率快速提升的階段，為人工智能行業(yè)打開全新的成長空間。

投資人雖然對AI項目有很高的熱情，但在選擇上更加謹慎。因為愿意出手的美元基金比往年減少了，國內(nèi)市場人民幣基金在AI項目上較為積極，但在選擇具體項目時雖然很想出手，只不過落實到具體項目上時，往往會因為各種問題不敢出手。

在第四屆“數(shù)據(jù)智能創(chuàng)新與實踐人工智能大會”上，零以創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人鄭連發(fā)指出，如今的AI資本市場既火熱又冷淡，對于創(chuàng)業(yè)團隊來說算賬清楚至關(guān)重要。AI領(lǐng)域的投資熱潮雖然帶來了巨大機遇，但同時也伴隨著激烈競爭和市場風(fēng)險。在這樣的環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)團隊必須清晰地規(guī)劃自身的發(fā)展路徑，并且對投資回報進行精確的計算。鄭連發(fā)還透露，他所在的基金今年投資了兩家AI公司，選擇的都是可以馬上應(yīng)用變現(xiàn)的公司。

“我們看到現(xiàn)在很多AI公司可以在半年之內(nèi)做出一個有幾十萬甚至幾百萬名用戶的產(chǎn)品，并且很快就能實現(xiàn)盈利，這在四五年前是比較少見的。所以我們今天在投項目的時候，非常希望很早就能夠看到產(chǎn)品化或者商業(yè)化的想法?！闭娓窕鸷匣锶藙⒃f道。

華創(chuàng)資本創(chuàng)始合伙人熊偉銘更是直言，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)to VC已經(jīng)不行了，必須賺錢?！叭缃竦腁I創(chuàng)業(yè)不像以前可以拿到A、B、C、D多輪融資，現(xiàn)在基本就是兩輪——天使輪和A輪，所以我們在投資時會非?，F(xiàn)實，看這個項目能不能賺錢，能不能賺很多錢。”

更關(guān)注應(yīng)用層

AIGC三層架構(gòu)分別為基礎(chǔ)層、模型層、應(yīng)用層，2023年上半年AIGC賽道國內(nèi)投融資規(guī)模以模型層為主，占比最高，融資規(guī)模達43.09億元，其次為應(yīng)用層，融資規(guī)模達11.54億元，而基礎(chǔ)層所獲融資金額占比最少，僅1億元。

雖然各大基金在選擇項目上有各自的偏好，但這一輪AI浪潮中，較多的投資人把目光放在了應(yīng)用層。從投入來說，算力層、模型層對人力、物力、資金的投入要求更高，尤其大模型的打造更是燒錢，目前國內(nèi)市場做大模型的以大型互聯(lián)網(wǎng)公司為主。而應(yīng)用層離客戶更近，商業(yè)化的可能性更高。

錦秋基金執(zhí)行董事臧天宇表示：“最近看得比較多的AI項目集中在應(yīng)用層和工具鏈領(lǐng)域?！?/span>

劉元也表示，真格基金在今年投了20多個AI相關(guān)的項目，但在算力層和模型層關(guān)注得比較少，更多的精力放在中國比較有優(yōu)勢的應(yīng)用層領(lǐng)域?！澳壳皌o C的AI應(yīng)用，無論在中國還是美國都比較少，聚集to B領(lǐng)域的效率工具和應(yīng)用比較多，但真正深入到行業(yè)的應(yīng)用還是偏少?！眲⒃f道。

美國硅谷未來資本創(chuàng)始合伙人洪淼進一步指出，對于年輕人創(chuàng)業(yè)者來說，AI的機會在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，因為目前所有大語言模型訓(xùn)練的數(shù)據(jù)都來自公有云，其實還有海量數(shù)據(jù)存在私有云上，比如說很多企業(yè)級數(shù)據(jù)不會放在公有云上，這就導(dǎo)致目前的大語言模型算法平臺接觸不到這些私有云上的數(shù)據(jù)?！拔矣X得將來真正的應(yīng)用應(yīng)該是怎樣利用大平臺的API算法接口，然后把大模型應(yīng)用在企業(yè)級數(shù)據(jù)上面，這樣才能給企業(yè)級的生產(chǎn)力帶來很大的提高。”

李明順認為，未來各行各業(yè)都離不開AI?！拔覀兩钪磥硎恰倭?，行行需AI’，AI應(yīng)用將無處不在，AI人才市場非常奇缺，除了尖端的AI模型和算法人才之外，大量的AI應(yīng)用落地人才所需要的數(shù)量將更加龐大。”