AIGC這股浪潮帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)還在不斷發(fā)酵，百模大戰(zhàn)展開(kāi)的同時(shí)，算力之爭(zhēng)也在上演，而近期這把火又燒到了資本市場(chǎng)。本報(bào)記者注意到，多支算力概念股迎來(lái)大漲，中貝通信的股價(jià)已經(jīng)在過(guò)去兩個(gè)多月的時(shí)間里翻番。

值得一提的是，中貝通信和蓮花健康、ST瑞德等公司一樣是跨界布局算力租賃，相較其他幾家從食品或其它不相干領(lǐng)域跨界來(lái)看，中貝通信本身的ICT經(jīng)驗(yàn)對(duì)于算力業(yè)務(wù)應(yīng)有不少幫助，但以其體量和業(yè)績(jī)來(lái)看，布局算力租賃對(duì)于中貝通信來(lái)說(shuō)有點(diǎn)吃力。

兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)翻番

中貝通信這波行情已經(jīng)持續(xù)兩個(gè)多月。

10月17日，中貝通信漲停封板，10月18日漲5.56%，10月19日和10月20日有所回調(diào)，截至發(fā)稿，股價(jià)為34元/股。

從8月中旬起，中貝通信的股價(jià)就開(kāi)始上漲，8月11日收盤(pán)價(jià)為16.15元/股，到9月4日收盤(pán)價(jià)已經(jīng)漲到27.99元/股，9月20日之后，其股價(jià)更是持續(xù)飛升，10月19日最高曾漲到39.7元/股。以8月11日收盤(pán)價(jià)與發(fā)稿時(shí)間為節(jié)點(diǎn)，中貝通信股價(jià)共漲110%。

這波行情的起因不難猜，不少股民高呼中貝通信為AI算力“黑馬”。本周算力概念股的漲勢(shì)也比較猛，除了中貝通信，真視通已經(jīng)迎來(lái)5連板，競(jìng)業(yè)達(dá)10月17日漲停，直真科技在10月16日漲停后又連漲3天，同方股份也在10月16日漲停后又連漲兩天。10月20日，受大盤(pán)影響，除真視通和同方股份上漲，其它幾家股價(jià)均下滑。

而中貝通信過(guò)去兩個(gè)多月在算力業(yè)務(wù)方面利好不斷，與持續(xù)上漲的股價(jià)倒是相得益彰。

首先是AI算力服務(wù)合同的簽訂。9月7日，中貝通信公告稱(chēng)，該公司與青海聯(lián)通簽訂了算力服務(wù)框架協(xié)議，青海聯(lián)通向中貝通信批量采購(gòu)AI算力服務(wù)，用于自用或向第三方提供增值算力服務(wù)；9月19日，中貝通信與濟(jì)南超級(jí)計(jì)算中心有限公司簽訂《AI算力服務(wù)合同》及其附件《算力服務(wù)清單》，濟(jì)南超級(jí)計(jì)算中心有限公司向中貝通信采購(gòu)智能計(jì)算中心的AI算力服務(wù)。

此外，中貝通信也在積極推進(jìn)算力中心的建設(shè)。8月29日，據(jù)公告，中貝通信擬在安徽省合肥市蜀山區(qū)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)中貝通信合肥智算中心項(xiàng)目，計(jì)劃總投資金額約8.5億元；10月11日，中貝通信又公告稱(chēng)與合肥蜀山經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂招商引資協(xié)議，擬在蜀山經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)華東基地，主要包含低碳AI算力中心及高效動(dòng)力及儲(chǔ)能電池PACK項(xiàng)目，投資總額約55億元。

值得一提的是，2022年，中貝通信經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流只有5093萬(wàn)元，但上述兩項(xiàng)投資加起來(lái)達(dá)到63.5億元，那么，中貝通信要如何負(fù)擔(dān)這么大的支出呢？

本報(bào)記者就此采訪(fǎng)了中貝通信方面，該公司證券部工作人員表示，第二個(gè)項(xiàng)目目前只是個(gè)招商引資的協(xié)議，因?yàn)樯婕暗钠谙薇容^長(zhǎng)，55億元是一個(gè)遠(yuǎn)期的規(guī)劃，具體數(shù)額還要隨著項(xiàng)目落地來(lái)確認(rèn)，并不是一次性投入?！按送?，目前公司還有可轉(zhuǎn)債，授信也比較充足，未來(lái)還會(huì)考慮多種融資渠道”。

近日中貝通信的確公布了一項(xiàng)向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券證券募集說(shuō)明書(shū)，發(fā)行證券的種類(lèi)為可轉(zhuǎn)換為公司A股股票的可轉(zhuǎn)換公司債券，該可轉(zhuǎn)債及未來(lái)轉(zhuǎn)換的A股股票將在上海證券交易所上市，此次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債募集資金總額為5.17億元。

算力租賃需求激增

事實(shí)上，中貝通信定位于通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)商，主要為客戶(hù)提供5G新基建、智慧城市與5G行業(yè)應(yīng)用服務(wù)，以及包含光電子器件的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，直到近兩年才將智算算力服務(wù)作為新基建業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)。

近幾年，中貝通信的收入并不穩(wěn)定，需要新的盈利點(diǎn)來(lái)提振業(yè)績(jī)。2019年、2020年和2022年，其扣非凈利潤(rùn)都為負(fù)，2023年雖然扭虧，但財(cái)報(bào)顯示，其中一部分原因是銷(xiāo)售費(fèi)用較上年同期下降。

選擇算力租賃這條賽道，中貝通信證券部工作人員稱(chēng)，主要是目前市場(chǎng)對(duì)算力的需求較大，公司有很多運(yùn)營(yíng)商ICT項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，所以在這方面有一定優(yōu)勢(shì)，未來(lái)的形勢(shì)公司也會(huì)根據(jù)AI的具體發(fā)展情況來(lái)判斷。

AI技術(shù)高速發(fā)展，和以ChatGPT為代表的大模型的廣泛應(yīng)用，成功掀起了AI大模型熱潮，導(dǎo)致AI算力需求急速攀升，對(duì)提供模型開(kāi)發(fā)訓(xùn)練等平臺(tái)的人工智能計(jì)算中心有了更進(jìn)一步要求。艾媒咨詢(xún)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)AIGC核心市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)79.3億元，2028年將達(dá)2767.4億元。

除了今年生成式AI大爆發(fā)引起的算力增長(zhǎng)，艾媒咨詢(xún)CEO兼首席分析師張毅指出，近幾年物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，這個(gè)過(guò)程同樣需要更多的算力支撐。

“之所以選擇算力租賃，而不是建數(shù)據(jù)中心”，張毅指出，是因?yàn)槿绻?dú)立構(gòu)建算力體系，企業(yè)需要購(gòu)買(mǎi)服務(wù)器和大量硬件設(shè)備并搭建機(jī)房，很多企業(yè)不愿意一次性投入太多，正是看中這樣的需求，一些企業(yè)才愿意跨界做算力租賃。

算力租賃就是一種通過(guò)云計(jì)算服務(wù)提供商租用計(jì)算資源的模式。用戶(hù)根據(jù)自己的需求選擇適合自己的服務(wù)器或虛擬機(jī)去進(jìn)行大規(guī)模的計(jì)算任務(wù)，無(wú)需自己再去花大量時(shí)間、成本和精力研發(fā)計(jì)算模型。

像中貝通信一樣跨界算力租賃的公司不在少數(shù)，甚至是從毫不相干的行業(yè)跨界至算力。今年9月，“味精大王”蓮花健康披露公告稱(chēng)，新華三信息向其子公司蓮花科創(chuàng)交付330臺(tái)英偉達(dá)H800GPU系列算力服務(wù)器，合同總價(jià)為6.93億元，蓮花健康表示，基于算力租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展前景和供不應(yīng)求的市場(chǎng)狀況，公司經(jīng)過(guò)充分調(diào)研、分析后，審慎決定布局智能算力業(yè)務(wù)；10月17日晚，主營(yíng)藍(lán)寶石晶體材料等業(yè)務(wù)的ST瑞德公告稱(chēng)，公司根據(jù)業(yè)務(wù)拓展需要，投資建設(shè)算力集群向客戶(hù)提供算力租賃服務(wù)，項(xiàng)目投資約 1.79 億元，資金主要用于采購(gòu)服務(wù)器、交換機(jī)、網(wǎng)卡及配套軟硬件設(shè)備等。

然而對(duì)于算力租賃，市場(chǎng)上一直存在質(zhì)疑的聲音，尤其是對(duì)于中貝通信這些算力股的暴漲。有市場(chǎng)聲音指出，算力租賃門(mén)檻較低，只要有錢(qián)買(mǎi)卡，有網(wǎng)絡(luò)配置技術(shù)與運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)就可以，未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度會(huì)非常激烈。

張毅就此對(duì)本報(bào)記者分析道，從整個(gè)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的成熟情況來(lái)看，算力租賃的確不是一件新鮮事，本質(zhì)上就是服務(wù)器租賃的升級(jí)版，但算力租賃的門(mén)檻并不算低，因?yàn)橐环矫嫘枰斜容^成型的算力支撐，對(duì)硬件投入、帶寬的租賃投入以及運(yùn)維技術(shù)和人員都有要求，另外一個(gè)關(guān)鍵因素就是要有相關(guān)資質(zhì)?！爱?dāng)然，不是所有企業(yè)都適合做這一行，除了資質(zhì)、技術(shù)人才以及行業(yè)的熟悉度等因素，還有一個(gè)更重要的因素，就是客戶(hù)?！?/p>