agi之路究竟怎么走？

8月28日，由「甲子光年」主辦的「舉棋恰少年·2024甲子引力X科技產(chǎn)業(yè)投資大會」在北京金茂萬麗酒店召開。

在《相向而行——人工智能：全面通向AGI時代的必經(jīng)之路》圓桌對話上，來自不同領(lǐng)域的資深投資人和創(chuàng)業(yè)者展開了深入的討論。他們分享了對AI行業(yè)變化的見解、未來趨勢的預(yù)測，以及在當(dāng)前市場環(huán)境下的投資與創(chuàng)業(yè)策略。

作為本次圓桌的主持人，BV百度風(fēng)投董事總經(jīng)理劉水開場便指出了AI行業(yè)的多變性。他提到”模型參數(shù)不斷變大，但同時也在變小，走向端側(cè)，我們應(yīng)不斷思考大模型可能面臨的技術(shù)挑戰(zhàn)和新架構(gòu)將如何出現(xiàn)等問題”。此外，他也分享了BV百度風(fēng)投在生成式AI和具身智能方向上的投資布局，他認為，投資機構(gòu)應(yīng)更注重企業(yè)的長期價值，而創(chuàng)業(yè)者則需要同時關(guān)注經(jīng)營和技術(shù)創(chuàng)新。ai應(yīng)用層的機會還有很多，在當(dāng)前市場環(huán)境下，保持耐心，是投資人和創(chuàng)業(yè)者都應(yīng)面對的課題。

BV百度風(fēng)投董事總經(jīng)理劉水

峰瑞資本投資合伙人陳石憑借其豐富的創(chuàng)業(yè)和大廠經(jīng)驗，強調(diào)了投資人在面對AI技術(shù)快速發(fā)展時需要保持理性和樂觀的態(tài)度。他認為，AI技術(shù)正在各行各業(yè)中發(fā)揮重要作用，如小鵬汽車在自動駕駛和智能機器人方面的應(yīng)用，體現(xiàn)了AI技術(shù)的實際落地價值。同時，他也指出技術(shù)的迭代需要時間和耐心，投資人應(yīng)當(dāng)深入理解行業(yè)和技術(shù)的發(fā)展。

峰瑞資本投資合伙人陳石

藍馳創(chuàng)投投資合伙人石建平討論了AI在To B領(lǐng)域的應(yīng)用，尤其是具身智能的發(fā)展，并強調(diào)了“for AI”和“by AI”的雙重視角。他認為，AI技術(shù)的發(fā)展需要解決用戶的實際問題，特別是在垂直行業(yè)中的應(yīng)用，這樣才能更好地服務(wù)于社會。他還提到，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)當(dāng)與產(chǎn)業(yè)界緊密合作，尋找AI技術(shù)在特定領(lǐng)域的應(yīng)用潛力。

藍馳創(chuàng)投投資合伙人石建平

清智資本創(chuàng)始合伙人張煜強調(diào)了AI技術(shù)在生命科學(xué)、工業(yè)智能等領(lǐng)域的應(yīng)用前景，他認為AGI可以幫助人類突破生理和知識傳承上的限制，解決更宏大的人類難題。他呼吁資本界、產(chǎn)業(yè)界和學(xué)術(shù)界共同努力，一起推動AI技術(shù)的進步。

清智資本創(chuàng)始合伙人張煜

天際資本創(chuàng)始合伙人張倩分享了自己的投資經(jīng)歷和對AI行業(yè)的見解。她提到了基金的投資策略和對AI公司的投資情況，并且認為”今年的創(chuàng)始人越來越強，而估值越來越便宜”，這為投資者帶來了更多機遇。她強調(diào)了AI技術(shù)在解決實際問題和創(chuàng)造商業(yè)價值方面的重要性，并提到了天際資本在AI和硬科技領(lǐng)域的投資案例。

天際資本創(chuàng)始合伙人張倩

EasyLink創(chuàng)始人兼CEO陳思吟從創(chuàng)業(yè)者的角度出發(fā)，討論了從投資人轉(zhuǎn)型為AI創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)歷。她強調(diào)了非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)在大模型訓(xùn)練和應(yīng)用中的重要性，并強調(diào)創(chuàng)業(yè)公司在當(dāng)前環(huán)境下需要聚焦核心競爭力，與客戶緊密結(jié)合，以實現(xiàn)商業(yè)化的目標。

EasyLink創(chuàng)始人兼CEO陳思吟

除此之外，嘉賓們還就多模態(tài)技術(shù)的發(fā)展、AI+硬件的應(yīng)用、具身智能的發(fā)展前景等問題進行了交流。他們一致認為，盡管當(dāng)前投資環(huán)境相對冷淡，但AGI賽道依然火熱，其帶來的機遇同樣巨大。無論是投資人還是創(chuàng)業(yè)者，都需要保持耐心和信心，共同推動AI技術(shù)的進步和應(yīng)用。

以下是圓桌論壇的全部內(nèi)容，經(jīng)過編輯整理：

1.模型變大，然后變小

劉水：非常榮幸請到我們的行業(yè)里邊幾位資深的投資人和創(chuàng)業(yè)者，我們可以深度聊一聊關(guān)于AI的一些變化以及未來。今年行業(yè)的變化是非常大的，模型參數(shù)不斷變大，但同時也在變小，走向端側(cè)。另外模型從語言模型走向了多模態(tài)，這些變化都非常快，這些變量也讓我們這些投資人和創(chuàng)業(yè)者不斷重新思考。今天希望跟各位針對這些行業(yè)變化深入聊一聊，也給大家一些不同的思考。

我先做一下自我介紹，我是來自BV百度風(fēng)投的劉水，我們百度風(fēng)投是2017年由百度發(fā)起的一支市場化VC，從成立之初就一直聚焦AI投資，過往幾年我們投資近200家企業(yè)。在大模型時代，我們依然活躍在市場上，會針對模型中間層，應(yīng)用，包括AI和硬件的結(jié)合等做布局，下面也請各位嘉賓做一下自我介紹。

陳石：大家好，我是峰瑞資本的陳石，我們基金是2015年成立的，主要有三個大方向：消費和TMT；硬科技，包括AI；第三個是生物科技，我們在 AI 上投的范圍比較廣，包括應(yīng)用，具身智能，還有Infra等。我以前有16年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，以及5年大廠經(jīng)驗，現(xiàn)在做投資也有3年了。我也希望能以創(chuàng)業(yè)者的身份看看這個行業(yè)和技術(shù)的進展。

石建平：我是來自藍馳創(chuàng)投的投資合伙人石建平。藍馳于90年代在硅谷成立，后來在2008年成立藍馳中國，也參與了中國TMT行業(yè)，從互聯(lián)網(wǎng)到移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。早期我們投了很多成功的項目，包括后來在云計算，新能源，高科技也投了很多成功的公司，比如理想汽車、青云等等。我們也積極參與了AI賽道，投了不少明星項目，我們也很有緣和這些創(chuàng)業(yè)公司達成早期的合作。包括現(xiàn)在大家都知道的月之暗面，智元和銀河通用機器人等等，還投了Infra芯片等等。我們投資AI的邏輯是for AI和by AI兩個場景。for AI投的是基礎(chǔ)設(shè)施，包括芯片、能源算力和大模型。by AI是從C端的應(yīng)用到B端應(yīng)用，再到具身智能都符合這個類別。我們在這個賽道非常樂觀，非常高興今天和大家做交流。

張煜：大家好，我是清智資本的張煜，我們機構(gòu)比較年輕，創(chuàng)立才兩年。我們專注投資人工智能早期項目，一年多也投了十幾個項目，包括了大模型，特別是行業(yè)大模型，我們投了差不多四五個行業(yè)大模型，還投了生命科學(xué)、機器人、生成式AI、工業(yè)智能、數(shù)據(jù)服務(wù)。人工智能以前叫三要素，現(xiàn)在增加到四要素、五要素，包括算法、算力、數(shù)據(jù)、系統(tǒng)、應(yīng)用等方面，我們都投了。

我們的特點是：第一，我們專注在人工智能領(lǐng)域投資；第二，我們是清華大學(xué)智能產(chǎn)業(yè)研究院支持下成立的早期創(chuàng)投基金，所以我們有很多專家和產(chǎn)業(yè)資源的支持；第三，我們有自己的孵化器，有免費空間，算力也免費，還有專家的指導(dǎo)。所以如果大家要是創(chuàng)業(yè)的話，不妨到我們那邊去看一看。今天經(jīng)濟比較有壓力，希望大家抱團取暖，能夠一起把人工智能向更高階段，向產(chǎn)業(yè)應(yīng)用和落地推進。

張倩：大家好，我是張倩，是FutureX天際資本/天際科技投資的創(chuàng)始人。我們第一期基金叫人工智能機會基金，投出了字節(jié)跳動、金山云、蔚來汽車、小米等一系列公司。迄今為止，我們已經(jīng)投了70多家公司，其中20多家我們都算是第一個去投的VC，主要聚焦在AI和硬科技；大概一半是基礎(chǔ)科技，就是以芯片為核心的基礎(chǔ)科技，另一半是數(shù)據(jù)應(yīng)用的科技，有軟件，也有硬件。

我是原華夏基金一級投資平臺的創(chuàng)始人，所以我們相對“膽子”比較小一點。在上一波周期中，我個人累計已經(jīng)做過200億的投資決策，也看過很多科技泡沫起來，再破裂，然后再起來。在目前環(huán)境下，我們?nèi)嗣駧藕兔涝鸲歼€在非常積極的投資，今年我們也投了10家左右，但是投資額可能只有2021年的20%，這是好的信號。

這一波AI創(chuàng)業(yè)盡管在美國非?；?，但是在中國投資人看待AI公司卻很實際，所以我們還是蠻興奮的，今年看到的創(chuàng)始人越來越強，而公司估值越來越便宜，對我們現(xiàn)在還積極投資的基金來說是很大的福利。另外，盡管過去我們投的公司中80%都是AI驅(qū)動的，而這兩年我們還是比較謹慎的，此前沒有出手投大模型，但是今年我們投了Mistral，大模型作為基礎(chǔ)設(shè)施在持續(xù)地迭代，所以我們會特別關(guān)注像Mistral這樣非常高效的創(chuàng)新模型，這兩年我們累計投了十幾家公司，一會再跟大家具體分享。

陳思吟：大家好，我是EasyLink的陳思吟。跟剛才幾位不同，我的身份是創(chuàng)業(yè)者。去年之前我也是投資人，一直關(guān)注Fintech賽道，也給很多企業(yè)做金融科技咨詢。去年因為看到了一個機會，所以決定從投資人轉(zhuǎn)型，成為一個AI創(chuàng)業(yè)者。

很多人也問過我為什么會選擇當(dāng)下創(chuàng)業(yè)？因為在過程當(dāng)中我們看到了整個AGI的大方向，很多人提模型和應(yīng)用，但是很少有人提到數(shù)據(jù)。我們也是從應(yīng)用出發(fā)，在逐漸發(fā)展的過程當(dāng)中把我們的視角聚焦在數(shù)據(jù)，尤其在非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)上面。我們其實是在大模型的訓(xùn)練和應(yīng)用場景下聚焦在非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的處理與知識治理，以提升知識挖掘的能力，來提升大模型應(yīng)用的可用性和精準度。

EasyLink是非常年輕的公司，去年成立，但是今年我們已經(jīng)陸續(xù)拿到了國內(nèi)和海外一些大企業(yè)的大模型應(yīng)用相關(guān)訂單。這也給了我們比較好的鼓勵，未來還是會沿著AGI的方向發(fā)力，聚焦在數(shù)據(jù)這個關(guān)鍵點上面。在大模型這個賽道，很多人提算法，但其實算法決定的是模型的下限，真正決定模型的上限是數(shù)據(jù)，所以我們EasyLink選擇聚焦在非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)能力之上構(gòu)建大模型應(yīng)用，期待和各位一起探討。

2.如何評估項目價值？

劉水：各位無論是從投資視角，還是從創(chuàng)業(yè)視角，都介紹了各自的優(yōu)勢，過往經(jīng)歷的這些周期，更重要的是現(xiàn)在的機會。接下來我們會進入具體的討論。整個VC環(huán)境很冷，但AGI賽道很熱，很多錢投進來，那么大家現(xiàn)在如何評估項目的價值？是不是應(yīng)該追更明星的公司？

陳石：從當(dāng)前AI的發(fā)展情況來看，各條戰(zhàn)線都存在不確定性，因此很難說哪個賽道一定做不出來。無論是語言模型、應(yīng)用、基礎(chǔ)設(shè)施還是具身智能，它們各有各的好?，F(xiàn)在投資熱潮確實有點冷，今年跟去年比太冷了。冷的原因一個是大眾的情緒，但是作為科技投資人，我們自身要理性一點，不要被不太懂技術(shù)的情緒或者文章所影響。我認為技術(shù)，scaling law這些還是有機會的。

我舉個例子，昨天OpenAI發(fā)了草莓和獵戶座，獵戶座可能還是傳統(tǒng)的自回歸迭代，草莓就是加入了蒙特卡羅搜索，它做推理，然后產(chǎn)生數(shù)據(jù)去訓(xùn)練。我覺得科技投資人要多看論文，多看行業(yè)。有時候看論文你就會發(fā)現(xiàn)它天天在變化，所有最優(yōu)秀的大腦都在做技術(shù)，做科研?？葱袠I(yè)的話，你要深入進去看。我舉個例子，我昨天晚上參加小鵬汽車的發(fā)布會，我發(fā)現(xiàn)它妥妥是一個AI公司，除了做新能源汽車之外，端到端的自動駕駛模型，做自己的推理芯片，也會做智能機器人，還有飛行器之類的。我們的AI技術(shù)已經(jīng)在中大規(guī)模企業(yè)里面試運行了，效果比較顯著。

AI可能對創(chuàng)業(yè)團隊剛開始不太友好，因為資源在大廠手里。但大廠迭代一陣子之后就知道應(yīng)用該怎么做了。語言模型可能有能力限制，但如果找到好的場景，做出商業(yè)模式，其實可以出來做應(yīng)用，我們還是要更加樂觀。

最后，我也回應(yīng)一下甲小姐提到的人工智能有沒有自我意識。有篇論文里提到人工智能會產(chǎn)生一些自我保護意識，比如你訓(xùn)練一個倒咖啡的機器人，一天倒一杯酒加一分。如果有一天有人把它關(guān)了，第二天醒來它發(fā)現(xiàn)我昨天沒有完成任務(wù)，它就要避免人類把自己關(guān)了。論文里是一個思想實驗，這一類強化學(xué)習(xí)訓(xùn)練特別容易產(chǎn)生這類意識。我們不想讓它具有的子目標和自我局部的自意識，這也是一個亮點，說明技術(shù)還是在進步，技術(shù)問題也會逐漸被解決掉。

石建平：剛才我們講了耐心資本，這個賽道大家需要一些耐心，中國的大模型走過的時間才多少？智源研究院做了先遣部隊做了幾年，但AI對中國市場的影響實際上只有一年半左右，這是一個相對較短的時間跨度。因此，無論是創(chuàng)業(yè)者、投資人還是整個資本市場，都需要給予更多的耐心，避免過度焦慮。

第二，在這個賽道上，最關(guān)鍵的是專注于解決用戶的實際問題。其實一共就兩撥人，有人專注于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，致力于下一代AGI的發(fā)展；另一方面，有人致力于解決應(yīng)用場景中的具體問題，AI只是作為一種手段。我們觀察到許多創(chuàng)業(yè)者和投資項目，發(fā)現(xiàn)歷史上的創(chuàng)業(yè)過程中存在許多同質(zhì)化的想法。實際上，將AI技術(shù)應(yīng)用于垂直行業(yè)和場景，賦能這些領(lǐng)域，存在巨大無比的機會和想象空間。創(chuàng)業(yè)者可能需要花費更多時間與產(chǎn)業(yè)界人士交流，獲得深入的見解，去做更有價值的創(chuàng)業(yè)，這可能為整個行業(yè)帶來更大的機遇和動力。

AI技術(shù)的到來本質(zhì)不僅僅是為了生成圖片，它最大的希望在于為人類文明帶來新的技術(shù)力量創(chuàng)新，推動社會進入一個新的發(fā)展周期，這是更具想象力的領(lǐng)域。大家討論了很多關(guān)于模型的自我學(xué)習(xí)能力，通過自我迭代去探索人類沒有想象或發(fā)現(xiàn)的新理論和知識，這才對整個人類社會具有重大的社會意義和價值。我們期待創(chuàng)業(yè)者能看得更遠一點，探索新的方向，并期待與大家的深入交流。

張煜：我們基于自己的觀察，認為人工智能的發(fā)展，特別是ASI，可能會消耗巨大的能量和算力。它可能是國家戰(zhàn)略，因為AI的影響力不僅限于技術(shù)革命和經(jīng)濟革命，還可能引發(fā)思想革命、信仰革命和價值觀革命。在這場國家間的競爭中，中美兩個主流國家都必須搞，誰也輸不起。因此，ASI這種超級通用人工智能的發(fā)展是國家為基礎(chǔ)推動的，僅靠商業(yè)領(lǐng)域的投資可能承擔(dān)不起。

此外，AGI的發(fā)展速度，我們前面的期望有點過高，其實并沒有達到最初的預(yù)期。scaling law大家一開始認為是對的，但看起來目前發(fā)生了一些偏移。OpenAI等機構(gòu)把世界上所有能夠掃描到的文本數(shù)據(jù)基本都學(xué)習(xí)完了，但接下來的發(fā)展路徑是什么？就有了分歧和討論。總體來講，我們對AGI目前的表現(xiàn)稍微有點失望，科研和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都在探索新的理論和方法，如各種白盒模型、多模態(tài)和TTT等等，我們認為AGI真正產(chǎn)生價值還需要時間，不應(yīng)像現(xiàn)在一樣僅限于知識小助手或內(nèi)容文本分析等輔助工作。

其實科學(xué)發(fā)現(xiàn)很重要，AGI可能幫助我們克服人類生理限制，我們的記憶，精力和知識傳承的限制，推動科學(xué)發(fā)現(xiàn)。比如人類壽命問題，為什么人只能活到100歲，我們活到150歲行不行？能不能用AI制造一些很好的藥和基因工程的方法，能夠改變?nèi)祟惖膲勖?，能夠使人類活得更長，活得更健康。還有像星際旅行和可控核聚變等等，這都是我們現(xiàn)有的實踐方法沒有辦法做到的，有可能通過 AGI 來實現(xiàn)。目前通用模型類別里的行業(yè)模型已經(jīng)開始產(chǎn)生商業(yè)價值了，我們已經(jīng)投資了四五個行業(yè)模型，包括制藥、工業(yè)、視覺和3D生成等AI領(lǐng)域。這些模型更注重專項能力而非通用能力，已經(jīng)在特定領(lǐng)域展現(xiàn)出價值。

Agent技術(shù)在國外的生態(tài)發(fā)展較好，但國內(nèi)尚未達到預(yù)期。我們原本預(yù)計今年將是Agent技術(shù)的爆發(fā)年，但實際并沒有發(fā)生。這可能是因為大模型基礎(chǔ)能力還不夠完善，導(dǎo)致Agent未能充分發(fā)揮作用。盡管如此，我們?nèi)匀豢春肁gent的發(fā)展，預(yù)計到明后年能實現(xiàn)快速成長。

還有一個是工業(yè)智能，尤其是To B領(lǐng)域，可能會成為AI賦能千行百業(yè)的重要方向。中國的制造業(yè)基礎(chǔ)雄厚，通過AI提升制造業(yè)能力可能比開發(fā)新的AI大模型更有現(xiàn)實意義和緊迫性。

最后，數(shù)據(jù)經(jīng)濟也是一個值得關(guān)注的領(lǐng)域。隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，未來數(shù)據(jù)可能會占據(jù)社會資產(chǎn)的主要部分，實體資產(chǎn)向數(shù)據(jù)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)變將帶來巨大的機會。目前大家都在探索，我們正在關(guān)注包括隱私保護、確權(quán)、定價、水印、標注、交易等方面的基礎(chǔ)AI技術(shù)的發(fā)展。

以上是產(chǎn)業(yè)角度來分析。從資本的角度來看，除了提倡耐心資本，我們還應(yīng)該提倡愛心資本，耐心需要等待，愛心需要陪伴和共同推進。我們希望資本界、產(chǎn)業(yè)界和學(xué)術(shù)界能夠與創(chuàng)業(yè)者攜手，共同推動產(chǎn)業(yè)進步。

張倩：我分享一下具體的案例。這兩年我們投入了約一半時間研究基礎(chǔ)大模型和底層芯片技術(shù)的創(chuàng)新，但為什么去年我們沒有投資大模型？因為我們認為國內(nèi)模型相較于美國還有所落后，同時我們一直在關(guān)注和尋找誰有可能超越/替代Transformer。最近我們發(fā)現(xiàn)了一些有潛力的成果，例如我們7月份投資的Mistral公司發(fā)布的基于Mamba的模型在效能方面表現(xiàn)出色，我們也期待在下一代模型中發(fā)現(xiàn)更多優(yōu)秀的創(chuàng)新應(yīng)用。在底層芯片技術(shù)領(lǐng)域，我們還投資了一家創(chuàng)新的芯片架構(gòu)公司——芯盟科技，他們?nèi)ツ暌呀?jīng)開發(fā)出了一種非常強大的架構(gòu)，實現(xiàn)全球范圍內(nèi)的科技創(chuàng)新，并能很好地發(fā)揮中國的優(yōu)勢，公司之所以能做到這一點，也受益于中國在芯片領(lǐng)域20年的經(jīng)驗積累、工程化能力非常強大。所以，即便在當(dāng)前的資本寒冬中，他們?nèi)谫Y上也有很大的進展，但由于公司非常低調(diào)，我們不能透露太多信息。

此外，我發(fā)現(xiàn)國內(nèi)有一些非常接地氣的團隊，他們開發(fā)的一些創(chuàng)新架構(gòu)也非常有潛力。如果大家看最新的論文，在AI應(yīng)用和芯片創(chuàng)新的工程化架構(gòu)方面，基本上是華人在領(lǐng)先，作為中國人我感到非常自豪。我相信，在未來十年只要我們靜下心來認真研究AI，并且全力以赴，但不盲目all in全部子彈，將會有很多屬于我們的好機會。

在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，我們投資滴滴和美團時都是巨虧的，雖然最終這些龍頭企業(yè)都實現(xiàn)了盈利，但資本消耗非常大。因此在選擇AI應(yīng)用進行投資時，我們更傾向于投資那些不依賴資本競爭，而是真正依靠創(chuàng)新和天賦走出不同路徑的公司。目前，我們從去年到今年投資的公司中，已經(jīng)有一半實現(xiàn)了盈利，包括天使輪投的公司如未來智能，在每月發(fā)布的全球AI硬件排行榜中可以看到，未來智能的辦公耳機也是銷量最好的產(chǎn)品之一。我們希望能夠支持那些不管是在應(yīng)用創(chuàng)新、底層架構(gòu)創(chuàng)新或是芯片技術(shù)創(chuàng)新方面具有創(chuàng)新精神的企業(yè)家。中國擁有巨大的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，只要做好自己的工作，就能跑通盈利模式。感謝大家！

陳思吟：各位講的比較宏觀。那我從個人創(chuàng)業(yè)者的角度來看，To B領(lǐng)域相較于其他賽道似乎不那么受到關(guān)注。我跟To B投資的朋友聊天感覺，與過去相比，近兩年To B領(lǐng)域的融資環(huán)境明顯變冷，許多To B企業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型的壓力。

作為創(chuàng)業(yè)者，我認為在當(dāng)前相對冷淡的融資大環(huán)境下，企業(yè)找到自己的核心聚焦點至關(guān)重要。比如去年我們提Agent概念時還比較新，現(xiàn)在市場上到處都是Agent。整體來看，大模型場景下toB的商業(yè)模式還在探索階段。因此，創(chuàng)業(yè)公司必須明確自己的核心發(fā)力點，這也是我們創(chuàng)業(yè)從應(yīng)用出發(fā)逐步聚焦到大模型訓(xùn)練和應(yīng)用場景下非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)處理和知識挖掘的原因。上一個創(chuàng)業(yè)時代處于資本泡沫時期，你可能很快聚攏很多資源。但現(xiàn)在怎么樣可以快速把資源集中發(fā)力，這很重要。

此外，與客戶緊密結(jié)合，聚焦于特定產(chǎn)業(yè)也是非常重要的。技術(shù)的發(fā)展需要結(jié)合場景，進而推動某個行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的進步，形成科技與產(chǎn)業(yè)正向循環(huán)。科技公司也要遵循企業(yè)的本質(zhì)，就是通過技術(shù)實現(xiàn)商業(yè)價值。創(chuàng)業(yè)團隊的技術(shù)研發(fā)應(yīng)該圍繞解決某個行業(yè)具體問題展開，這更加現(xiàn)實，也更符合當(dāng)前資本市場和整體環(huán)境的實際情況。

投資邏輯也在發(fā)生變化。過去一些投資者開玩笑說，這個公司盈利，做生意的企業(yè)我不投，咱們就要投資那些大量投入研發(fā)但尚未盈利的企業(yè)。但現(xiàn)在投資機構(gòu)的投資邏輯也在變，大家越來越認識到企業(yè)的核心本質(zhì)是創(chuàng)造價值，而創(chuàng)造價值必然帶來商業(yè)回饋。所以創(chuàng)業(yè)公司也需要理清這一邏輯，圍繞商業(yè)邏輯、客戶需求和為行業(yè)創(chuàng)造價值進行技術(shù)研發(fā)。

3.不一定復(fù)現(xiàn)現(xiàn)有的技術(shù)

劉水：幾位嘉賓講了很多干貨，其實我稍微總結(jié)一下，在當(dāng)前環(huán)境變冷的情況下，無論是資本方還是創(chuàng)業(yè)者，都需要保持耐心。資本方更注重企業(yè)的長期價值，而創(chuàng)業(yè)者則需要同時關(guān)注經(jīng)營和技術(shù)創(chuàng)新。我們也討論了大模型它可能面臨的技術(shù)挑戰(zhàn)和新架構(gòu)的出現(xiàn)。我們應(yīng)該密切關(guān)注這些變化，并認識到應(yīng)用層面存在的機會是相當(dāng)多的，所以我感覺還是非常積極的。

今年還有幾個重要事件，包括sora的出現(xiàn)，這與我們?nèi)ツ甑念A(yù)測相符，即模型將從語言模型向多模態(tài)發(fā)展，從文本到圖像，再到視頻，因為視頻一定是更大的市場。因此，我們在早期就投資了中國版的Sora——生數(shù)科技，他們發(fā)布了一款非常驚艷的產(chǎn)品。我想請陳總就多模態(tài)領(lǐng)域，特別是文本到視頻的賽道，分享一下您看到的機會和挑戰(zhàn)。

陳石：現(xiàn)在多模態(tài)技術(shù)是大模型發(fā)展的主要戰(zhàn)場，我覺得一定要做，不用質(zhì)疑。輸入和輸出的多模態(tài)能力是關(guān)鍵。視頻的重要性日益凸顯，我們已經(jīng)進入了所謂的”視頻優(yōu)先”（video first）的時代，視頻已成為最有價值或者說消費最多的媒體格式，無論是媒體傳播、廣告還是電商，都大量使用視頻。因此，在視頻領(lǐng)域還有大量的機會。

但要實現(xiàn)這些機會，并不一定要復(fù)現(xiàn)現(xiàn)有的技術(shù)，如Sora的技術(shù)，它還沒有公開使用，成本又很高。但你可以有另外的思路，我們投資的特看科技，它在視頻能力的基礎(chǔ)上，為海外博主提供一鍵式商業(yè)視頻生成服務(wù)。用戶只需上傳鏈接并填寫一些選項，系統(tǒng)即可自動生成視頻內(nèi)容。這種服務(wù)類似于自動化的剪映，結(jié)合劇本和其他元素，就形成一種新的應(yīng)用生態(tài)。

我認為創(chuàng)業(yè)者在尋找應(yīng)用機會時，不一定需要采用正向推導(dǎo)的方式，即從技術(shù)出發(fā)尋找應(yīng)用場景。相反，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該采用倒敘解題的方法，即從行業(yè)痛點和機會出發(fā)，結(jié)合現(xiàn)有技術(shù)來解決問題，這才是我們創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該做的事情。所以我們一直說叫應(yīng)用創(chuàng)業(yè)，叫科技為先，場景為重，我覺得就是這個意思。

劉水：天際的張總有什么補充嗎？

張倩：視頻賽道太大了，我認為可以大致分為三類：第一類是技術(shù)含金量極高的，比如Sora這樣的攻堅型項目通常具有極高的創(chuàng)新性；第二類是像HeyGen這樣的項目，能夠迅速通過技術(shù)變現(xiàn)；第三類則是工具型項目，例如剪映提供了易于使用的工具，讓普通用戶也能輕松制作視頻。

其中，攻堅型項目由于其技術(shù)先進性，很容易被大廠收購。而對于工具型項目，我認為很多都會結(jié)合AI技術(shù)。以剪映為例，字節(jié)跳動之所以推出這款產(chǎn)品，是因為公司非常重視內(nèi)容領(lǐng)域包括內(nèi)容生成、分發(fā)和變現(xiàn)在內(nèi)的各個環(huán)節(jié)。字節(jié)跳動在內(nèi)容分發(fā)和變現(xiàn)方面目前已經(jīng)是全球效率最高的公司之一，而在內(nèi)容生成方面，如果被OpenAI等競爭對手截胡，那么其可能會面臨巨大挑戰(zhàn)。所以，我認為字節(jié)一定會積極布局這一領(lǐng)域。

對于從事視頻領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者來說，在考慮項目時必須思考一個問題：你的項目未來是否會被字節(jié)跳動等大廠PK掉？同時我認為，無論是攻堅型還是技術(shù)變現(xiàn)型項目，都有很大的發(fā)展空間，而且這個領(lǐng)域的競爭和發(fā)展才剛剛開始，正如大家所言，這里仍然存在大量機會。

張煜：我補充一下，視頻生成領(lǐng)域，從技術(shù)上講有幾個要素：一個是時長，一個是一致性，一個是物理性，這是現(xiàn)在限制視頻生成模型的三個很重要的難點；從商業(yè)模式上講，可控性，可編輯性，可玩性非常重要。前兩個主要是To B，如廣告和媒體行業(yè)，后一個主要是To C，比如自媒體和社群，這是現(xiàn)在視頻生成模型當(dāng)前的情況，謝謝。

劉水：我還想快速問一個特定問題，就是關(guān)于 AI+硬件的，具身智能這個賽道，上周世界機器人大會在北京召開，之前我每屆都會參加，但這屆特別不一樣，整個具身賽道或機器人賽道又被AI點燃了，大家都在關(guān)注人形，包括新的場景等等。那我們自己也在具身智能賽道做了一些布局，包括跟藍馳的石總，我們其實都在早期就投資現(xiàn)在非常不錯的一家企業(yè)叫智元。我想請石總講一講關(guān)于具身智能的機會和你的理解。

石建平：具身智能，也就是聚合AI的能力，將AI從數(shù)字世界帶入物理世界，是AI發(fā)展的重要路徑和領(lǐng)域。與上一代AI相比，這次的AI發(fā)展讓產(chǎn)品的可落地性大大增強，通用能力得到提升。以前的人臉識別技術(shù)主要用于特定任務(wù)和場景，而泛化能力相對較弱。現(xiàn)在，像銀河這樣的具身智能項目，在超市揀貨等場景中表現(xiàn)出強大的通用能力，能夠識別并抓取不同的物品，拿一個可口可樂等等，都能夠識別，并且具備一定的移動性。

然而，這個賽道的泛化能力和通用能力仍處于非常早期的階段，但它的重要性不容忽視，因為在具身AI領(lǐng)域，數(shù)據(jù)收集是一個非常大的挑戰(zhàn)。誰能更早地收集到從視覺識別到?jīng)Q策執(zhí)行的一系列數(shù)據(jù)，誰就能推動具身智能的發(fā)展。例如，特斯拉發(fā)布的Optimus，通過工人穿著運動捕捉服收集從視覺到執(zhí)行的信息，雇傭的每個人要給他50美元一小時去馬路上走，這為具身智能的AI發(fā)展提供了核心且重要的數(shù)據(jù)。

對于早期的創(chuàng)業(yè)公司來說，提前布局并收集相關(guān)數(shù)據(jù)，建立這方面的能力是非常關(guān)鍵的。雖然從技術(shù)架構(gòu)上來說，模型的迭代和進步空間仍然很大，但基本的能力和架構(gòu)與現(xiàn)有的語言模型有一定的趨同性，這為具身智能的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

我們在這個賽道上的布局相對較早，行業(yè)內(nèi)普遍認為具身智能到來的時間已經(jīng)大大縮短，從原本的50年縮短到10年。大家都非常期待這一領(lǐng)域的發(fā)展，并希望這一速度能夠適當(dāng)加快。

劉水：謝謝石總，我們也期待整個具身智能賽道能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)的突破，其實國家也給了很多支持，建立很多創(chuàng)新中心，包括公開數(shù)據(jù)集來推動整個行業(yè)的發(fā)展。我們在整個供應(yīng)鏈，智能化和場景方面是非常有優(yōu)勢的。最后想請每一位嘉賓用一句話總結(jié)我們的主題，也就是全面通向AGI的必經(jīng)之路。AGI 這條路雖然很長，也很艱難，但是我們相信最終可以到達。

陳石：因為我自己之前作為創(chuàng)業(yè)者完整經(jīng)歷了移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展過程，我在當(dāng)時創(chuàng)業(yè)的時候，我不知道這是個大機會，我也了解有很多的未知因素，所以創(chuàng)業(yè)者一定要樂觀一點，而且我覺得今天大會的主題特別好，舉棋恰少年，我們要以少年的心態(tài)去創(chuàng)業(yè)、去投資。謝謝。

石建平：我說兩句相關(guān)的話，第一句話是其實還是要相信。AI+這個賽道肯定是非常高，也是非常深的，只有你相信才能看到這個未來，但同時也不能盲目樂觀，還是要學(xué)會沿途下蛋的手段，因為創(chuàng)業(yè)公司活下來是基本的，你活不下來，你再相信也沒有用，所以這是創(chuàng)業(yè)公司都需要特別關(guān)注的兩個視角。 張煜：創(chuàng)業(yè)和投資都不易，我們希望用愛心加耐心共同創(chuàng)造AI的未來。

張倩：一定要all in AI，保持這種夢想和信仰，在下手的時候多幫助創(chuàng)始人，多創(chuàng)造有價值的落地應(yīng)用。我相信未來5年、10年之后，大家一定會看到今天的投資都有了巨大的結(jié)果。

陳思吟：我自己的感受是，剛才聽到各位投資人說要all in AI，然后要加大對于AI的投入，對創(chuàng)業(yè)者來說是特別好的信號，也就是說這個市場上大家依然堅信科技發(fā)展，依然愿意投入，我當(dāng)然是希望可以有更多人參與進來，大家一起去推動AI的前進。

作為創(chuàng)業(yè)者，我注意到剛才嘉賓提到目前AGI還處于相對早期階段，比如在企業(yè)應(yīng)用中主要看到的還是文檔分析、問答等一些較為簡單的應(yīng)用。從技術(shù)發(fā)展和創(chuàng)業(yè)的角度來看，我們在研發(fā)過程中也希望能夠給投資人帶來信心。我們相信，隨著模型的不斷發(fā)展，以及相應(yīng)的算法能力、知識挖掘和數(shù)據(jù)分析能力的提升，AI將能夠解決更多復(fù)雜的問題。從目前簡單的問答到未來可能處理更復(fù)雜的任務(wù)或輔助決策，我們堅信這樣的未來一定會到來。也希望大家保持信心，繼續(xù)關(guān)注AI領(lǐng)域發(fā)展。

劉水：謝謝，那我們本次圓桌論壇就結(jié)束了，再次感謝各位嘉賓的精彩分享，謝謝大家。