近段時間以來，華爾街一直擔心，企業(yè)對人工智能（AI）的狂熱過頭了，大量支出被投入到一項可能達不到預期的技術(shù)上，最終錢都“打了水漂”。

但根據(jù)美國銀行（Bank of America）的說法，市場情緒低迷來得太快了。該行在周一發(fā)布的一份報告中概述說，高技術(shù)支出并不反常，并補充說，未來仍有幾個看漲因素。

“在我們看來，要大型云服務提供商承認‘人工智能的投資回報率很低’是徒勞的，至少在2016年之前是這樣?！痹撔蟹治鰩焸儗懙?。

事實上，對大多數(shù)投資者來說，對人工智能技術(shù)的興奮一直是今年美股漲勢的核心驅(qū)動力，科技股尤為如此。亞馬遜、Meta、微軟和蘋果等大型科技公司受益于市場對人工智能將徹底改變生產(chǎn)力的信念，并向這一新興技術(shù)投入了大量資源。

高盛此前計算過，這四家公司在過去四個季度的資本支出和研發(fā)支出總計為3570億美元，人工智能是這一巨額投入的“重要推動者”。

美銀列出了以下三個看漲因素：

首先，過去硬件技術(shù)的實施表明，支出往往是前期投入的“必須品”，人工智能也應該如此。該行補充稱，在投資5G等無線連接網(wǎng)絡時就是這種情況：網(wǎng)絡前期部署持續(xù)了三到四年。

其次，人工智能支出的重點不僅僅是創(chuàng)造新的收入來源。美銀分析師還指出，企業(yè)在投資這一領域時都采取了“防御”舉措。

例如，這些支出有助于科技公司保持社交或電子商務的主導地位，或保護它們在網(wǎng)絡搜索領域的統(tǒng)治地位。

最后，人工智能催化劑并不都是“過去式”，新催化劑都還在“路上”。

美銀指出，雖然企業(yè)和國家對人工智能的采用還沒有明顯開始，但“AI總龍頭”英偉達也才剛剛要發(fā)布備受期待的Blackwell人工智能芯片。

“對高人工智能資本支出帶來的投資回報率（ROI）的擔憂是有根據(jù)的，但在我們看來，這種擔憂為時過早，也沒有定論?！狈治鰩焸儗懙?。