華金證券近日發(fā)布消費電子研究報告：字節(jié)跳動收購Oladance，或入局AI眼鏡賽道。

以下為研究報告摘要：

收購Oladance，布局音頻領(lǐng)域，或為進(jìn)軍AI音頻眼鏡打下基礎(chǔ)。（1）音頻：深圳市大十未來科技有限公司（Oladance）被字節(jié)跳動收購100%股權(quán)，成為旗下全資子公司。2021年9月，作為OWS（OpenWearableStereo，開放式穿戴立體聲）技術(shù)引領(lǐng)者，Oladance首次對外公布OWS技術(shù)概念，開創(chuàng)了穿戴式設(shè)備新賽道。OWS耳機更加集成化、小型化、智能化，是將小型音響功能高度集成化，定位于穿戴式私人音響。通過EQ算法動態(tài)監(jiān)測和計算，并將多聲源點形成合成聲源，動態(tài)處理合成聲源的相位關(guān)系，將聲音傳遞到耳朵里，再通過專利智能低音算法補償技術(shù)，抑制外部聲音的擴散和增強入耳聲音傳輸?shù)募?xì)節(jié)表現(xiàn)。（2）AI：目前字節(jié)跳動已形成了一個包括大模型產(chǎn)品、AI基礎(chǔ)開發(fā)、AI社交、AIGC創(chuàng)作等在內(nèi)的AI產(chǎn)品全家桶，而這離不開豆包大模型的技術(shù)支持。大模型產(chǎn)品方面，已達(dá)9種之多，譬如，豆包通用模型pro、豆包通用模型lite、豆包·角色扮演模型、豆包·語音合成模型、豆包·聲音復(fù)刻模型、豆包·文生圖模型、豆包·語音識別模型、豆包·向量化模型，以及豆包·Functioncall模型。在多個公開評測集以及專業(yè)的第三方評測中，豆包通用模型pro均表現(xiàn)出眾，是得分最高的國產(chǎn)大模型。截至2024年7月，豆包大模型日均tokens使用量已經(jīng)超過5,000億。

MetaRay-Ban銷量破百萬，AI眼鏡領(lǐng)域競爭格局或?qū)⑾磁啤?a href="http://www.xmqqs.cn/tag/meta" style="color:#01579b">MetaRayban成功的核心要素為：Rayban品牌、設(shè)計和渠道的大力加持，POV相機+OWS耳機綜合的高性價比體驗，多模態(tài)AI帶來的想象空間。Ray-Ban在銷售渠道、外觀設(shè)計等方面賦能保證了產(chǎn)品是愿意被用戶佩戴的，保銷售額下限，而Meta在音頻、視頻和AI等方面的迭代是MetaRay-Ban能創(chuàng)造更高銷售量的關(guān)鍵。除Meta外，已有多家廠商布局AI眼鏡：（1）華為：華為智能眼鏡2，該產(chǎn)品搭載了華為HarmonyOS4操作系統(tǒng)，并已接入華為盤古AI大模型，用戶可通過敲擊鏡腿喚醒小藝，實現(xiàn)全天候智慧體驗，支持智能播報天氣、航班、日程、打車等信息。（2）蜂巢科技（小米生態(tài)鏈企業(yè)）：界環(huán)1搭載多個大模型，通過語音互動實現(xiàn)AI跨平臺的統(tǒng)一VUI體驗，擁有AI通知播報、AI暢聊、AI捏人、面對面翻譯等功能。（3）李未可：在今年上半年推出了旗下首款A(yù)I眼鏡——MetaLensChat，定價699元。這款眼鏡主打AI語音交互能力，用戶可使用語音交互讓AI幫助解決工作、日程安排等功能。根據(jù)我愛音頻網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年全球智能音頻眼鏡市場出貨量達(dá)343萬副，同比增長58.6%，市場規(guī)模達(dá)到9.1億美元；2022年-2030年間全球音頻眼鏡出貨量復(fù)合年均增長率CAGR將達(dá)到13.6%，預(yù)計到2025年，全球音頻眼鏡市場出貨量將超過503萬副，2030年將達(dá)951萬副。未來，字節(jié)跳動若推出AI眼鏡，憑借其自身在AI、音頻技術(shù)、品牌知名度等方面優(yōu)勢，將會迅速吸引市場的關(guān)注，也為其他AI眼鏡廠商帶來競爭壓力，或打破原有競爭格局。

投資建議：智能可穿戴設(shè)備的需求增長，以及生成式人工智能大模型的崛起，正在將AI音頻眼鏡推向更廣的市場。在短期內(nèi)AR眼鏡用戶畫像較為模糊背景下，智能音頻眼鏡以替代耳機功能為切入口，以眼鏡（矯正視力/裝飾）為載體，搭配AI提高體驗與賣點，有望開辟音頻新賽道。建議關(guān)注進(jìn)入各產(chǎn)品供應(yīng)鏈或有相關(guān)技術(shù)儲備廠商。如，組裝：歌爾股份、龍旗科技、億道信息、天健股份、佳禾智能等；存儲：兆易創(chuàng)新；攝像頭：舜宇光學(xué)、韋爾股份等；SoC：恒玄科技、炬芯科技等；結(jié)構(gòu)件：杰美特、長盈精密。